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2009年02月27日 來源：中國會計報
國家開發銀行牽手民間資本引來多方人士的期盼。據一位國開行人士預測，“這不僅創新了為中小企業發展提供資金支持的方式，或許也預示著商業銀行ＰＥ（私募股權投資基金）模式的到來。”近日，國開行浙江省分行和浙商創投正式簽訂全面戰略合作協議，這是國開行在改制之后和民營創投機構的第一次全面戰略合作。
“國開行浙江省分行與浙商創投的合作，將實現多方共贏。”浙商創投副總裁華曄宇對此合作給予了積極評價。
強強聯合共建平臺
浙商創投成立于２００７年１１月底，是一家專門從事股權投資的民營公司，也是浙江省內最具實力的創業投資基金之一，至今已募集資金１１．５億元。
浙商創投的股東背景非同一般，匯集了喜臨門集團、傳化集團、濱江集團等一批著名的浙商企業。
２００８年，浙商創投先后投資了華夏視聯、賽迪時代、云南路橋等５個項目，總投資金額達３億元。
國開行無人匹敵的資金實力，“國”字頭的招牌及其對產業和中小企業的扶持政策，使浙商創投找到了“背靠大樹好乘涼”的感覺。
華曄宇告訴記者，該戰略合作的立足點是充分發揮各自的行業優勢，實現資源共享、優勢互補，共同推動中小企業融資模式的創新，促進其成長與發展。
“國開行和創投基金合作，看中的是可觀的中間業務收入。”上述國開行人士透露。２００８年底，國開行改 制為商業銀行。轉型后，其在商業銀行服務功能的基礎上，增加了投資銀行和股權投資這兩項與中長期業務配套的、國開行特有的服務功能，使得國開行成為首家具有直投功能的國有商業銀行。而國開行牽手浙商創投，看中的就是其所投資的中小企業廣闊的中間業務資源。
“在雙方簽署的戰略協議中，對于浙商創投投資的中小企業，國開行將優先為其提供融資顧問、項目貸款、貿易融資、流動資金貸款、債券融資、債務管理、發展規劃等多元化金融服務。”上述國開行人士說，國開行還將發揮自身客戶資源優勢，積極向浙商創投推薦主業突出的高成長性企業。浙商創投則積極向這些企業提供股權投資，并通過增值服務提高企業的整體素質。
風險可控
資本的本質是逐利的。
“轉型為商業銀行之后，國開行會更加注重經營性收益。”上述國開行人士告訴記者，國開行與創投基金合作，一方面是由于一些高科技項目需要創投機構的支持，而現實是不少本土創投的資金實力還有限，因此雙方的合作也是其政策扶 持功能的體現；另一方面，與軟貸款的收益相比，以參股以及委托管理的方式參與創投的運作，收益空間顯然更大，這也是國開行商業化和政策性結合的需要。
浙江省分行之所以能首開先河，或許可以從浙江地處長三角、中小企業數量龐大且生命力頑強以及不可估量的高成長性中得到解釋。
“浙商創投的投資理念是穩健和風險型并舉。”華曄宇列舉了２００８年運作的“云南路橋”和“華夏視聯”兩個項目，前者是傳統產業，后者是新興產業。這種充分利用投資組合并廣泛結交不同行業、不同類型企業的策略，或許成為國開行青睞浙商創投的另一重要因素。
但不可忽視的是，銀行在風險方面的謹慎態度和創投對風險的偏好，是否會成為雙方磨合的障礙呢？華曄宇告訴記者，這種擔心是必須的，無論資本對逐利是多么的偏好，風險都是他們首要考慮的因素。而從實際來看，以往運作的項目不僅是非常成功的，而且風險也在掌控之中。對此，上述國開行人士也對記者表示，目前國開行浙江省分行對浙商創投的投資對象非常認同，國開行的人才儲備和防火墻等各項機制也在不斷的完善中。
中小企業受益
無論是國開行因此而拓展中間業務，還是浙商創投將借助國開行的平臺得到更多優質的高成長客戶，中小企業都會是最大的受益者。
浙商創投關注的是優質的高成長型中小企業，資金短缺成為這些企業面臨的共同問題。
“如果企業引進了私募機構作為股東的話，在同等條件下，我們會 更容易給這類企業授信。”一位銀行業人士告訴記者。
除此之外，由國開行和浙商創投共同搭建的融資平臺，讓中小企業在觀望的同時，也多了幾許希望。
溫州市中小企業發展協會會長周德文告訴記者，他歡迎國開行以這種方式支持中小企業的發展，但理性地看，由于雙方的合作剛剛展開，創投對于中小企業的選擇本身又非常之嚴格，究竟有多少中小企業會從中受益，目前還很難講。
溫州一家摩托車配件生產商劉澤榮則相對樂觀，不論國開行以何種形式提供資金支持，中小企業都會因其國家銀行的背景而備受鼓舞。“這就像是冬天里的一把火，不僅照亮了漆黑的路，更溫暖了冰冷的心。”他相信，在今后的日子里，中小企業融資難的問題在國開行與中小企業合作模式的創新下會得到一定的緩解。
“這可能是未來銀行系ＰＥ可供參考的模式。”中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇教授說。
國開行的直投業務令其他商業銀行艷羨不已，而其實銀行參與直投業務早就開始了。去年就傳國開行拿出６０億元設立了子公司，開展直投業務。這次與民間資本的合作或許意味著，國開行設立投資子公司的事情已現端倪。
據上述國開行人士透露，國開行設立直投公司一事或許將在今年６月敲定。
在給私募機構融資方面，目前只有國開行做過類似的融資安排，這是國開行多種軟貸款業務之一，而其他商業銀行并沒有大規模地開展過這項業務。如果此項業務試水成功，其他商業銀行將緊隨其后開展直投業務，或將為時不遠。(楊雪)
鏈接： www.zgkjb.com/epaper/uniflows/07/20090227/07_43.htm
